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BTC突破24000USD了,这位经济学家却说它是泡沫 | 全景念书会

11月30日,BTC突破2021年12月的高点19666USD/枚,再创纪录新高。截至30日23:15,BTC价格报19800.9USD/枚。北京时间12月20日(周日)凌晨,BTC继续上冲,突破24000USD整数关口,再刷历史新高。   当下,全球加密货币与买卖市场在近几个月内迎来新

以下则是他在书中的有关点评:

保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)

2008年诺贝尔经济学奖得主,纽约城市大学杰出教授。《纽约时报》畅销书作者、专栏作家。曾出版《萧条经济学的回归》《兜售兴盛》《美国如何了:一个自由主义者的良知》《时尚的国际主义》等畅销著作。

《克鲁格曼的经济学讲义》

作者:保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)

锚定的价值与泡沫的破灭

显然, 数字货币事实上正在角逐同一类业务:极少人用BTC支付账单, 但非常有的人用它来干购买毒品、破坏选举等事情。黄金与大面额钞票的例子表明, 这种需要可以支撑相当大的资产价值。因此这是不是意味着, 即便数字货币并不是其支持者宣传的革命性技术, 也未必是泡沫?

这里就是考虑锚定原因的地方,或者更准确地说,要考虑数字货币缺少锚定的问题。

在日常, 大家并不关心携带已经过世总统头像的绿色钞票的价值从何而来, 大家同意USD纸币, 只不过由于别的人也同意它。不过USD纸币的价值也并不是完全来自这种自我达成的预期, 它最后的支撑来自美国政府会同意纸币作为履行纳税义务的方法———政府对民众的纳税义务有强制实行的权力。你甚至可以说, 法定货币之所以有价值, 是由于手里有枪的人说它有价值。而这意味着它们的价值不是大家丧失信心就会崩溃的那种泡沫。

另外, 放在毒枭巢穴或其他任何地方的100USD钞票的价值, 一直与美国当地的更小面额钞票的价值挂着钩。

在某种程度上黄金也是类似情形。大部分黄金都在闲置中, 它保有价值是由于大家相信它保有价值。但黄金在现实世界中也有作用与功效, 比如用于首饰, 或者作为补牙的材料等, 这部分提供了跟现实世界一个较弱但真实的锚定。

相反, 数字货币没支撑, 没与现实世界的锚定, 它们的价值完全取决于自我达成的预期, 这意味着彻底崩塌有真实的可能性。假如投机者出现集体性的怀疑时刻, 忽然害怕BTC会变得一文不值, 那BTC就会变得一文不值。

这种情形会发生吗? 我觉得发生的可能性比不发生更大, 部分缘由是数字货币的救世主式狂热宣传与远为平凡的现实前景之间差距太大。或者说, 可能存在一种潜在均衡, BTC主要在黑市买卖和逃税活动中用。不过即便这种均衡存在, 也非常难从近况进步到那一步。一旦区块链将来的梦想破灭, 失望情绪可能会让整个体系崩塌。

以上就是我作为数字货币怀疑派的原因。我有没可能说错? 完全可能。但假如你想证明我的错误,请回答如下疑问:数字货币到底要解决那些问题?请勿只不过用一堆技术呓语和自由意志主义口号来堵怀疑者的嘴。

在这本深刻深思美国数十年来积重难返的经济、政治、社会问题的新作中,克鲁格曼基于其深厚的经济学功底,以辛辣的笔触,从社会保障、医疗体系、房产、税收改革、财政困境、危机管理、不平等、国际关系等政治经济的每个方面,剖析了“僵尸理念”怎么样致使美国公共政策范围出现各种错漏,导致今天的美国贫富分化日渐加剧,族群对立空前紧急,民众生活缺少保障,国际地位风雨飘摇。本书为读者理解当今的重大经济和政治问题开启了经济学思维之门,为当下和将来辨析经济政治问题提供了参照。

我为何怀疑数字货币

我仍在度假中, 在欧洲各地徒步和骑车。我也在多少跟踪新闻, 但只不过偶尔并且不确定地在某个地方和某些条件下会写点东西发出去。

现在是个机会, 我感觉可以提前发表一些想法, 给在旅游结束后将参与的一个活动预热。具体状况是, 我计划在两三周后到一场关于区块链等内容的会议上饰演伊曼纽尔·戈德斯坦的角色, 也就是那个被指定的反派。假如你只跟友好的听众交谈, 那对自己实在缺少挑战性, 是吧。

因此可以在这里先讲解下, 我为何对数字货币持怀疑态度。这关系到两个问题:买卖本钱与缺少锚定。请容我慢慢讲解。

假如你看看货币进步的总体历史, 会发现一个明确的随时间变化的方向, 即做业务的摩擦与处置这部分摩擦所需的实质资源都在降低。

起先,人类有了金币和银币,它们比较笨重,需要不少安全保护手段,其生产也需要消耗很多资源。

之后出现了由部分储备作为支持的银行票据,这种票据之所以遭到欢迎,是由于用起来比成袋的铸币便捷得多,它们的出现也降低了对真实贵金属的需要。正如亚当·斯密所言, 这提供了“一种空气中的货运通道”, 可以把资源释放到其他作用与功效。

即便这样, 货币体系依旧需要很多实物货币。下面的中央银行规范又大大降低了这种需要, 私人银行把放在中央银行的存款作为我们的储备。等法定货币出现后, 则几乎完全消除去对实物储备货币的需要。

与此同时,大家也在渐渐摆脱现金买卖, 第一是用支票付款, 然后是信用卡和储蓄卡, 与其他数字记账方法。

因此从历史视角看, 对数字货币的狂热好像很古怪, 由于它完全与长期趋势相背而行。它不是走向近乎无摩擦的买卖, 而是做业务的本钱非常高, 由于BTC或其他数字货币的买卖需要提供过去买卖的全部历史。这部分货币的创造不是点击下鼠标那样容易, 而是需要“挖矿”, 通过很多消耗资源的计算过程来产生。

此类本钱的发生并不是偶然, 不是可以用革新随便消除的。正如马库斯·布伦纳梅尔与约瑟夫·阿巴迪指出的, 创造新的BTC或买卖现有BTC所需的高本钱, 是这个在去中心化体系中创造信用的项目的核心所在。

为何火热的BTC在商业中进展极其缓慢?

银行票据之所以能被同意, 是由于大家比较知道发行票据的银行, 并且这部分银行有维护自己声誉的勉励。政府偶尔会滥用创造法定货币的特权, 但大部分政府和中央银行有纪律约束, 同样是由于它们在乎我们的声誉。

但对于BTC,你要在不知晓其发行人的状况下相信它是真的,就得依赖一些数字方法来确认它是真实买卖, 于是生产出能通过测试的BTC的本钱就需要足够高, 才能阻止欺诈。换句话说, 数字货币喜好者是在热烈庆贺用最早进的技术让货币规范倒退回三个世纪之前。为何你要做这种事呢? 它能解决那些问题? 我还没有看到对上述问题的明确答案。

请别忘记,传统货币一般非常不错地履行了预定职能:买卖成本非常低;USD在一年后的购买力是高度可预测的,与BTC相比高出多个数目级;用银行竞价推广账户意味着对银行的信赖, 而银行大体上也配得上这种信赖, 信用度远远超越那些持有加密代币的公司。那为何大家要转而用这种运行成效差得多的货币形式呢?

事实上, 在BTC创造 8 年后, 数字货币在现实商业活动中的进展仍然极其有限。有少数企业同意它们作为支付方法, 但我感觉这更多是展示一种姿态, 看我多么新潮前沿, 而非重视其现实作用与功效。数字货币有庞大的市场估值, 但绝大部分被作为投机工具持有, 而非作为有效的买卖媒介。

这是不是意味着数字货币是纯粹的泡沫,最后将一泻千里?有必要指出, 还有其他类似货币却没像货币一样广泛用的资产, 但大家依旧在持有。比如黄金在很久以来已没再作为实质货币用, 却依旧保有价值。

可以说纸币基本上也是这样的情况。尽管纸币买卖非常容易见到, 但它们在整个买卖金额中所占的份额其实非常小, 而且在降低。然而USD现金持 有量同 GDP 的比值自20世纪80年代以来却提升了, 现金持有些增长完 全中心化在50USD和100USD等较大面额的钞票上。

现在, 大面额钞票已不再常常用于支付, 事实上很多门店已不再同意。那样持有这么多现金的目的何在? 答案大家都知道:逃税、非法活动等。另外很多现金存放在美国境外, 有估计称, 一半以上的USD现金由外国人持有。

出版社:中信出版集团

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11月30日,BTC突破2021年12月的高点19666USD/枚,再创纪录新高。截至30日23:15,BTC价格报19800.9USD/枚。北京时间12月20日(周日)凌晨,BTC继续上冲,突破24000USD整数关口,再刷历史新高。

当下,全球加密货币与买卖市场在近几个月内迎来新的流动性活跃期。

然而这种正在盛行全球的数字货币真的可以让资金投入者稳稳获益么?

在最新出版的一本《克鲁格曼的经济学讲义》书中,绰号“美国大炮”的美国顶级经济学家保罗·克鲁格曼,同样发表了对于数字货币的怀疑,这位2008年诺贝尔经济学奖获得者觉得以BTC为代表的数字虚拟货币缺少现实的支撑,非常可能只不过泡沫。

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